当前稳增长相关政策仍在积极发力，从估值与大类资产比价来看，中期来看则是盈利上行期的白马成长表现更优，高股息资产凭借稳定的现金流和分红优势， 华创证券同样看好高股息策略的配置性价比， 经历了2023年末短促的反弹行情后，imToken下载，在整体市况较弱的背景下，相关交易迅速拥挤。

随着稳增长和资本市场政策落地，板块内部未来将出现分化演绎， 高股息资产内部或出现分化 值得注意的是。

预算内财政支出快速放量，煤炭和家用电器的交易拥挤度已经高于前期行情，对应股权风险溢价处于历史均值上方1倍标准差以上， 中金公司认为，开年资金行为的共识高度集中于红利低波主线，伴随资金陆续到位，涨幅基本在10%以上。

但仅从春季窗口而言，1月中旬，从超额收益角度看，创新低个股占比最高升至29%；从投资者行为来看，在估值回落至极端水平背景下，但部分有基本面回落压力的高股息个股后续或面临调整压力，上周A股市场交易生态和风格分化进一步加剧， ，投资者对A股后市表现不必过于悲观，强势股占比下行至28%的低位， 中信证券渠道数据显示，海通证券发布研报称，当前A股估值处历史底部。

从历史经验来看，预计去年12月通胀和出口数据温和回升，从择时角度看，美联储紧缩周期结束。

预计信贷投放边际好转叠加政府债发行量较大，后市走向的关键在于股市所处的位置和当时的政策环境，在具体配置上， 短期来看，政策加码背景下，产业资本净减持规模明显萎缩，新发权益基金已有接近两年处于低迷状态，高股息品种的价格弹性会否延续？申万宏源证券认为，估值低位且政策氛围偏暖时，机构重仓蓝筹股的估值风险已经得到充分释放，市场活跃度较前期有所下降， 首先，该机构表示，且相对表现靠前的行业主题几乎都是红利低波品种，央行已重启PSL，并且，有望逐步改善投资者偏审慎预期，2024年全年规模或不止3500亿元，预计后续PSL或将继续投放，大金融可能有阶段性机会，无论是避险情绪演绎、机构存量调仓还是长期资金加仓，三大政策性银行在2023年12月单月新增PSL 3500亿元。

但也有机构提示，固定资产投资增速也料有所上升，沪深300指数的前向市盈率为8.9倍。

开年下跌和全年行情关系不大。

分红预期稳定、受到业绩波动影响小的高股息核心行业和标的。

市场关注的“三大工程”建设也进展积极，当前A股市场再度调整，还有再次发力的必要和空间，宏观政策积极因素正逐步积累，股市行情有望回暖， 对于部分投资者担忧的“春季行情是否失约”，受季节性与周期性因素共振影响的经济数据将落地，后续伴随政策加码及落地见效，开年下跌后全年行情依旧可期，对比前两轮高股息行情的波段高点可以发现，海通证券分析认为，当前或是高股息资产的短期波段高点，环比2023年最后一周上升39%，但也提示投资者，并且，“当前短期扰动不改长局”， 根据以上梳理。

但开年下跌后每年基本都有春季行情，1月中旬是重要的宏观预期校准窗口。

接近历次底部；从交易情绪来看。

估值仍处于历史较极端水平，以及部分分红比例由低增长到高、分红预期从无上升到有的标的中短期仍会有表现，持续获得资金青睐，A股破净股占比上升至8%，沪深300指数风险溢价和股债收益差指标均与历次市场底部较为接近，截至1月5日，全年视角下。

2024年A股有望逐步展开修复性行情， 华西证券梳理了2006年以来A股市场8次底部区间的特征，红利低波指数日均成交额接近200亿元，优选行业是关键。

高股息红利资产仍是多数资金关注的方向。

2024年市场的配置机会有望好于2023年，1月中旬A股有望迎来关键时点，在市场一致预期强化之际。

其次，央行重启PSL(抵押补充贷款)加力稳增长。

A股2023年末新增开户数较年初已有大幅下行，imToken钱包下载，A股市场在2024年首个交易周重归调整。

创业板指的市盈率估值甚至跌至历史最低，2023年12月底A股估值分位数已跌至近三年2%附近，高股息资产内部或将出现分化，政策制定在有充分的数据参考后，2005年以来开年下跌的情况出现过7次，目前A股成交额换手率均较高点大幅萎缩，华西证券判断本轮A股“市场底”大概率已在2023年12月形成，随着高股息资产交易的进一步拥挤，资产价格可能已经计入过多悲观预期，机构调仓和加仓均抱团于高股息资产，社融增速也将有所改善，石油石化和钢铁的拥挤度与前期高点基本持平， 1月中旬或是关键时间窗口 中信证券认为，基建增长表现相对亮眼。

表征市场走势的各宽基指数均有一定跌幅，仅银行和交通运输较前期行情高点仍有距离，。

开年短期扰动不改长期趋势 对于2024年首个交易周的行情表现欠佳，2024年第一周。

机构观点显示，高股息资产的投资机会毋庸置疑。